Buone giorni a venire per gli investitori di debito di Icici Prumf

E 'un momento adatto per investire nel mercato del debito rendimenti forreasonable nei prossimi 2-3 anni

fondi di debito non può essere al top della mente per investorsright ora, ma diverse ragioni puntano che il debito sta facendo un caso per raduno astructural. Se siete stati a guardare il mercato del debito ultimamente, theconditions potrebbero non sembrano essere il più adatto a prima vista.

Afflussi verso i fondi di durata sono stati negativi nel recentpast e la performance a medio termine (negli ultimi due anni) di fundsas debito una categoria è stata inferiore alla media. Dato il modo in cui i mercati azionari hanno beenperforming ultimamente, fondi di debito sono alla ricerca come i cugini dei paesi poveri e investorsseem per ignorare questa classe di attivi ben piazzato.

Eppure debito e incomefunds rimangono una diversificazione del portafoglio inestimabile e un partof essenziale proprio portafoglio. Le condizioni macroeconomiche generali hanno improvedconsiderably lo scorso anno; aprendo la strada per una ripresa che ha tutti themakings di un vasto raduno strutturale nel mercato obbligazionario nei prossimi due-tre anni.

indicatori chiave come il deficit delle partite correnti (CAD) andinflation stanno mostrando segni di allentamento. Inoltre, il consolidamento fiscale è alta onthe nell'agenda del governo, il che suggerisce giorni migliori per la bondmarket

indicatori macro areimproving .

In primo luogo, diamo uno sguardo al CAD , che ha un miglioramento shownconsiderable dalla seconda metà dell'esercizio (FY) 2013. TheCAD in FY14 si è ridotto al 1,7% del prodotto interno lordo (PIL) dal 4,8% nel FY13. Questo indicatore chiave è fortemente correlato ai tassi di interesse di massima inthe economia. Un CAD cade generalmente presagire che i tassi di interesse in theeconomy possono essere voce più bassa. Paesi come l'Indonesia, il Giappone e l'Italia declino Sawa dei tassi di interesse quando i loro contratti CAD notevolmente.

È ancora pertinente per gli investitori di notare che un lowerinflation aumenta il tasso di rendimento reale nelle loro mani. Negli ultimi fewmonths, la traiettoria inflazione sembra pronto a testa bassa a causa di un ofreasons host, che potrebbero vedere il debito rendimenti di mercato ammorbidiscono nei prossimi fewquarters. Il titolo di Stato a 10 anni è stato sospeso intorno al marchio del 8,5% negli ultimi tempi, e sta mostrando segni di allentamento.

Con ammorbidimento prezzi internazionali dell'energia, meglio alignmentof i prezzi dell'energia elettrica, i costi, moderazione dei prezzi delle materie prime, e astabili rupie grazie alla Reserve Bank of India (RBI) notevoli sforzi tokeep i tassi a livelli elevati, potrebbe ridurre l'inflazione in India.

Un altro segno rivelatore di migliorare macro, e che couldhave un effetto vento in coda sul mercato del debito, è l'impegno toreducing del governo deficit fiscale. Il governo ha proposto che sarebbe reducefiscal deficit al 3% del PIL.

Sussidi razionalizzazione e spesa delle entrate può furtherreduce pressioni inflazionistiche. Per di più, ad ampio basare delle imposte in grado di migliorare il rapporto thetax-PIL. Inoltre, l'introduzione precoce della tassa beni e servizi (GST) potrebbe contribuire ad accelerare la crescita del PIL reale, che può ulteriormente supplementand favorire il consolidamento fiscale

Più risparmio possono Seelower tassi .

Torna nel periodo 2004-08, un forte aumento dei risparmi ratesled un calo sostenuto dei tassi di interesse in quanto ha una correlazione negativa withinterest tassi. Ora, ancora una volta, i tassi di interesse reali sono spostato lentamente verso il territorio thepositive dopo lungo. Mentre l'inflazione è venuta fuori ultimamente, gli investitori aremore destinato ad aumentare il loro tasso di risparmio negli anni a venire. Questo può spurbank crescita dei depositi, che, a sua volta, potrebbe vedere tassi sui prestiti bancari benigni overthe prossimi anni.

Inoltre, c'è abbondante liquidità nell'economia a causa thesubstantial aumento di afflussi da investitori stranieri sia in debito e equity.The bancario sistema deve ora prendere in prestito molto meno dalla centrale bankthrough dello strumento di adeguamento di liquidità e di altre finestre. Questo è un structuralchange nella condizione di liquidità e non è facilitato da RBI. Tutto questo couldkeep i rendimenti obbligazionari sotto controllo ea livelli più bassi nei prossimi trimestri.

, Infatti, gli investitori di debito possono vedere tempi interessanti. Thepossibility di calo dei tassi di interesse e inflazione tendenza è probabile che seebond prezzi aumentano nei prossimi anni. L'inflazione in base al PriceIndex consumatori è sceso al 6,46% nel mese di settembre 2014.

fondi di debito Vantaggio

Tutto questo dovrebbe avere un effetto positivo sulla allkinds di funds- debito dai fondi di debito a breve termine a reddito e durationfunds a lungo termine. Gli investitori in prodotti di debito a breve-end possono beneficiare interesse accrualsin portafoglio di debito e dall'esposizione tattico di un gestore di fondi di debito higherduration. Gli investitori con un orizzonte più lungo possono guardare debtfunds a medio termine che hanno un potenziale di beneficiare calo dei tassi di interesse. Comprare e per quegli investitori che possono resistere a quasi termvolatility e che vogliono intraprendere una strategia di investimento del debito più aggressiva, a lungo termine fondi di debito possono essere presi in considerazione come sembra pronta a makethe più assumendo un'esposizione più lunga durata in titoli di debito.

investitori possono modificare i loro portafogli a reddito fisso accordingto loro propensione al rischio. Come il vantaggio mercato obbligazionario di cadere interesse ratesis probabilità di giocare nei prossimi anni, con l'aggiunta di durata superiore media, adebt fondo può puntare a generare rendimenti quando i tassi di interesse scendono. A questo punto, quando gli investitori sono in gran parte ignorando debito, abbiamo ancora una volta crediamo che il tempo appartamento adatto per investire nel mercato del debito per rendimenti a lungo termine nel corso degli anni next2-3.

Questo articolo è stato pubblicato nel mese di ottobre Mint su il 2014 Onpage 22 ° 20.

Autore bio

: Nimesh Shah è amministratore delegato e ufficiale chiefexecutive, ICICI Prudential Asset Management Co. Ltd.