BBX ROAD SPETTACOLI da Hartley Bernstein

La proposta di nuovo Bulletin Board Exchange (BBX) sta prendendo la sua esposizione sulla strada. Il team BBX ha viaggiato in giro per gli Stati Uniti (e il Canada) per conoscere gli emittenti, operatori di mercato e gli investitori con il nuovo cambio che è prevista per soppiantare OTC Bulletin Board il prossimo anno. La Securities and Exchange Commission ancora deve dare il suo timbro di approvazione, ma il BBX sembra pronto a partire - moduli di domanda sono già stampati e pronti per posta una volta che la SEC dà il suo ok

Il BBX sarà caratterizzato da standard qualitativi di quotazione. e di un sistema di trading elettronico sul modello NASDAQ. Anche se le imprese BBX non saranno tenuti a mantenere i prezzi minimi di azioni, reddito o patrimonio, i requisiti per la quotazione intensificati rischiano di imporre una barriera insormontabile per molte delle imprese che commerciano ora sul OTC Bulletin Board. (Per una rassegna completa delle proposte di requisiti per la quotazione BBX e le regole di negoziazione, leggere BBX - A Better Bulletin Board e BBX - Regole di Trading).

In considerazione della recente normativa e regolamentazione normativa, tali norme dovrebbero continuare ad evolversi. Ad esempio, mentre il BBX ha proposto comitato per il controllo di ciascuna società deve essere costituita da una maggioranza di amministratori indipendenti, il Sarbanes-Oxley Act del 2002 richiede che tutti i membri del comitato per il controllo siano indipendenti.

In pratica , che cosa significa questo per gli investitori? Il pubblico dovrebbe beneficiare di una migliore informativa, norme di sorveglianza in tempo reale, e le regole di corporate governance che richiedono l'approvazione degli azionisti per importanti operazioni societarie. I market maker saranno tenuti a mantenere quotazioni su entrambi i lati del mercato - l'acquisto e la vendita.

Forse la cosa più importante, il BBX sarà rivedere la storia normativo e giuridico di funzionari, direttori, promotori e gli azionisti rilevanti, e stabilire se elenco è nel pubblico interesse.

Tuttavia, gli investitori continueranno di avere preoccupazioni. Mentre market maker saranno tenuti a segnalare la loro posizione corta in azioni BBX su base mensile, il BBX ammette che essa non può imporre la stessa requisito aziende associate non NASD. Ciò significa broker-dealer stranieri - compresi quelli in Canada - può detenere posizioni non forniti brevi in ​​azioni BBX

E mentre il BBX sarà applicare tale criterio dell'interesse pubblico per nuovi elenchi, in pratica ci chiediamo come. il BBX sarà in grado di rivedere completamente lo sfondo di ogni funzionario, direttore e azionista di controllo della prima ondata di candidati. A partire da agosto 2002 erano 3.753 società quotate in OTC Bulletin Board. Supponendo che solo la metà di queste aziende richiesti BBX profilo, come può il BBX eventualmente essere previsto per indagare a fondo ciascuno dei ricorrenti? Quanti membri BBX personale verrà assegnato a quella recensione? Sono tenuti a concludere le recensioni iniziali su un calendario accelerato? Sembra un compito impossibile.

Investitori saranno anche interessati alla sorte di quelle aziende OTC Bulletin Board che non rendono al BBX. Negli ultimi anni, la OTC Bulletin Board ha richiesto alle società quotate di presentare relazioni periodiche e bilanci sottoposti a revisione presso la SEC. Ciò significa che il pubblico è stato garantito l'accesso a informazioni tempestive e materiale su tali entità. I singoli investitori spesso fanno affidamento su tali informazioni, e la sua continua disponibilità, al momento di scegliere di investire in azioni OTC Bulletin Board.

Ora, tutto questo potrebbe cambiare. Una volta che l'OTC Bulletin Board scompare, le società non BBX saranno relegati ai fogli rosa - un sistema commerciale a gestione privata che non ha requisiti per la quotazione. Ciò significa che le aziende ex OTC Bulletin Board possono scegliere di fermare il deposito relazioni pubbliche - privando gli investitori di una fonte preziosa di informazioni.