Tuffo mercato rende larga capitalizzazione più attraente da Icici Prumf

Se rendimenti del mercato azionario del 2014 indicazione Arean, dovrebbe significare che i rendimenti simili stanno per essere l'anno possibleevery? Sta investendo in azioni sempre dovuto dare due cifre returnsyear in anno? No. Questa aspettativa alle stelle è costruito su un presupposto sbagliato, mercato andit di illogico aspettarsi rendimenti anno su anno nelle cifre da-doppia fromthe.

Rendimenti del mercato azionario nel 2014 erano acombination di profonda sottovalutazione, che da allora aumentato in modo significativo i livelli fairvalue. L'anno ha reso gli investitori credono erroneamente che le stock marketreturns devono essere positivo ogni mese, e di alta ogni anno. Questo expectationhas essere ripristinato.

Previsione realistica

Non si può ottenere rendimenti positivi fromthe mercato azionario ogni anno, per non parlare di esso soddisfare aspettative di rendimento del 25-30% annuo. I mercati azionari sono noti per colpire gli investitori con rendimenti negativi everynow e poi. Il mercato dei derivati ​​è un altro posto dove la gente crede thatthey otterrà più del 20% restituisce. Di conseguenza, ogni volta che c'è anunwinding di posizioni speculative, commercializza corretto. E ogni volta che suchcorrections hanno luogo, gli investitori vedono solo tristezza, che non è affatto logico.

Detto questo, gli investimenti Le azioni aregood a fare per il più a lungo raggio, come ad esempio per tre a cinque anni, in particolare con le riforme economiche che si svolgono . L'economia è ora recoveringslowly e ci sono piccoli segni rivelatori di una ripresa degli investimenti lungo governo withthe aumentando la spesa.

Tuttavia, gli investitori non sono fullygrabbing le opportunità che una liquidazione di posizioni speculative sometimesoffers. Investendo per cadute di mercato, gli investitori possono ottenere più quote di fondi comuni, per esempio, per la stessa quantità di denaro asopposed a quando i mercati sono più elevati.

Una di queste opportunità passato byrecently. A causa di una serie di notizie negative, tra cui la repaymentcrisis debito greco, a livello globale, le scorte hanno preso una piccola pausa e corretti, presentando una goodopportunity di investire.

Queste opportunità di investimento maynot venire tutto il tempo. Ma ogni volta che lo fanno, stare allerta per un patrimonio quickinvestment-se piccoli o grandi, in titoli azionari

Non banca su leva

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Mentre la prospettiva è buona, equatingthe storia di crescita strutturale al ciclo 2002-07 è irrazionale. Abbiamo iniziato the2002 ciclo con molto bassa leva, e sovra-sfruttato nella misura thatdeleveraging è ancora in corso nel settore delle infrastrutture e immobiliare.

E 'un fatto noto che durante adeleveraging ciclo nelle infrastrutture e nei settori affini, la crescita cannotaccelerate. Attualmente, il resto dell'economia può essere leva, ma che willnot portare ad una situazione in cui si poteva vedere grandi ritorni dal mercato. Thisis perché hai bisogno di infrastrutture e beni immobili per iniziare il leveragingcycle. Questo sembra essere di almeno due-tre anni di distanza.

Che cosa sta accadendo in themarket invece è che il segmento dei derivati ​​è vedere deleveraging. Come aResult, larga capitalizzazione corretti rapidamente come leva accade solo in largecaps dove è permesso di trading derivati. Capitalizzazione media, al contrario, appearmore costoso in quanto questi non hanno visto una correzione, soprattutto dal momento che questi havenot stata una parte dello svolgimento derivato che ha avuto luogo recentemente.

divario di Valutazione in large cap

Ci possono essere alcune opportunità inthe spazio mid-cap, ma se siete alla ricerca di titoli sottovalutati, ci sono farmore opportunità nello spazio large-cap. Nel corso degli ultimi mesi, offunds abbondanza entrarono nella categoria mid-cap, come a seguito della quale, questi stocksappear di aver attraversato la zona di valutazione ricco. Alcuni di questi fondi sono mossa likelyto in large cap ora e iniziare il passaggio da media capitalizzazione puramente onvaluations.

Io sono dal campo che believesmid cap scorte sono relativamente costosi; in alcuni casi, estremamente costoso, anche oggi. In realtà, circa sei mesi fa, abbiamo avuto una vista simile che le grandi-capstocks stati citando sul lato superiore. Ma da allora, alcuni nameshave large-cap corretto. Alcuni nomi di alta qualità notevoli hanno corretto significantlyin i settori di consumo, farmaceutico e delle tecnologie dell'informazione. Quindi, gli investitori hanno l'opportunità che è maturo per la raccolta nel grande spazio-capdiversified fondi azionari.

Un punto merita una menzione è thatwhile il mercato è in maniera significativa dal punto in cui la corsa dei tori a equitiesstarted in ottobre del 2013, siamo ancora lontanissimi dal territorio orbubble sopravvalutato. Certo, le valutazioni azionarie sono sopra la media, ma onlymarginally di sopra della media.

Abbiamo visto nel corso dei mesi pastfew che il mercato è veloce a società di qualità tariffazione a higherlevels. Questo potrebbe rendere difficile per gli investitori di ottenere una migliore qualità prezzo bargainsin grande capitalizzazione a volte lungo la linea. Quindi, forse un prudentstrategy per ora può essere di investire in società di buona qualità ogni volta che c'è divario avaluation, come stiamo vedendo in questo momento

Autore Bio:.

Nimesh Shah è amministratore delegato andChief executive officer, ICICI Prudential Asset Management Co. Ltd.