Il fenomeno Dot Com: .com o .con? da Hartley Bernstein

Nel 1711 non vi era New York Stock Exchange. No NASDAQ. No Chicago Board of Trade. Eppure, il primo conte di Oxford ha avuto una brillante idea. Un gruppo di mercanti assumerebbe il debito nazionale della Gran Bretagna. In cambio avrebbero ricevuto circa il 6% degli interessi (una somma principesca al momento). E, come bonus per il loro servizio al re e il paese, i commercianti sono stati assegnati i diritti al commercio britannico nel South Seas e Sud America. Con visioni di ricchezze per essere sfruttati da queste rotte commerciali pregiati, i mercanti formarono la South Seas Company. Nel 1770, cercando di cementare la loro presa sulle rotte commerciali, hanno offerto di assumere l'intero debito pubblico britannico, $ 150 milioni di dollari USA (senza misera somma in quei giorni). Gli investitori hanno visto il segno del dollaro (segni di cancelletto davvero). Se questi mercanti stavano per accumulare fortune, il pubblico ha voluto in. Presto investitori pubblici hanno cominciato a comprare azioni della South Seas Company. I piccoli ragazzi non stavano per essere lasciato fuori. Molto rapidamente, il valore delle azioni della società South Seas è aumentato di dieci volte. Gli investitori hanno iniziato a fare acquisti per la parte superiore delle carrozze e cavalli di linea (le Rolls Royce, Porsche e Ferrari del 18 ° secolo).

E poi era finita. Addetti ai lavori presso il South Seas Società esauriti e le scorte caduto. La bolla dei mari del sud, come è ormai noto, era scoppiata. Migliaia di investitori sono stati spazzati via.

FLASH FORWARD

Ricordati strada fino al 1980 e primi anni del 1990? Ai tempi in cui qualsiasi cosa biotech era un investimento caldo? O ti ricordi Tandy, il Dell della sua giornata? O, più recentemente, Iomega? O forse Coleco e Atari? Hot Stocks che cavalcavano l'ultima ondata di alta tecnologia entusiasmo. Beh, i biotech tornati sulla terra, lasciando dietro di sé un paio di aziende solide e una miriade di investitori feriti. Quei primi tecnici? Andato o inghiottito. Solo il più forte è sopravvissuto. C'è una lezione lì solo come c'era 200 anni fa. Domanda è - ha imparato a nessuno

Più le cose cambiano ...

Benvenuti nell'era di Internet?. Dove i valori azionari razzo in un giorno di contrattazione, poi ritirarsi a livelli inferiori allo stesso ritmo mozzafiato. Dove i fondamentali vengono ignorati e il prezzo di rapporti dei guadagni leggere come codici di avviamento postale. Il mercato azionario ha visto la sua quota di frenesie, ma nessuno ha comandato l'attenzione, o puro valore in dollari, del fenomeno di Internet. Il fascino con le aziende .com potrebbe essere solo una moda passeggera, ma per il momento è che passa con una vendetta

Da un anno la formula è stato semplice -. Solo virare un .com sulla fine di una aziendali e gli investitori divorano in su come piranha in una frenesia. Hai visto le storie, e guardato le scorte. Una società (vecchio o nuovo, che non ha molta importanza) annuncia il suo "strategia di internet" - una alleanza strategica con "affermati" società di internet, un sito di e-commerce, o semplicemente un sito web in costruzione - e la sua scorta improvvisamente comincia a salire. A volte in modo rapido, e, talvolta, a un ritmo più lento, ma quasi senza eccezione nella stessa direzione. Gli investitori hanno prestato poca attenzione sul fatto che un sito web da solo non garantisce i ricavi, si traducono in profitti o giustificare drammatici movimenti di magazzino.

E, mentre una parte dell'aria è stato lasciato fuori del pallone Internet queste ultime settimane, non c'è ragione di credere che il fascino con titoli Internet scomparirà presto. Per un motivo. C'è troppo denaro per essere fatta a vendere visioni di ricchezza a Internet.

MATRIMONIO MADE IN CYBERSPACE

E 'diventato un evento quasi quotidiano. Una società emette un comunicato stampa che annuncia una "partnership" o "alleanza strategica" con Yahoo, AOL, Excite, Lycos, Amazon.com o uno degli altri nomi Internet riconosciuti. Gestione difficilmente può contenere la sua eccitazione. L'azienda è in procinto di raccogliere i frutti della sua nuova relazione. Questo può voler dire solo le cose in grande. Si può essere sicuri che il comunicato stampa descrive, in dettaglio, la storia di successo di nuovo partner Internet della società.

Non essere troppo impressionato. Ci sono migliaia di queste collaborazioni. Per la maggior parte sono lì per chiedere. Basta accedere a uno dei motori di ricerca e vedere di persona. È possibile registrare il proprio sito web su un motore di ricerca stabilito con pochi clic del mouse.

Oppure si può collegarsi con uno dei più noti siti di e-commerce con la stessa facilità. Yahoo, per esempio, consente di aprire un negozio su Yahoo Shopping a costi che vanno da $ 100 a $ 300. Voilà, hai stipulato un "alleanza strategica" con una società miliardi di dollari. Spaventoso come sembra, la maggior parte dei partenariati di internet propagandato ammontano a poco più di questo. Diffidare

reinventare la ruota? NAH. SOLO LA SOCIETA

Perché attaccare con quella vecchia noiosa. Alcune aziende hanno visto il futuro - ed è Internet. Un breve sguardo ad alcuni dei nuovi arrivati ​​è istruttivo:

Viva Zapata (scuse a Marlon Brando)

Zapata Corp. iniziato come una compagnia petrolifera, acceso al cibo elaborazione nel 1980 ed è entrato nell'arena di Internet nel 1998, era alla ricerca di pesci molto più grandi. Dopo aver iniziato modestamente con l'acquisizione di due riviste web insignificanti all'inizio del 1998, Zapata ha fatto un'offerta per acquisire bodacious Excite maggio 1998 per $ 1700000000 (circa un premio del 20% sul prezzo di mercato di Excite). Excite non ha preso molto sul serio l'offerta. Nemmeno analisti di Wall Street - al momento il valore di mercato di Excite è stato di oltre cinque volte superiore a quella di Zapata. Comprensibilmente, Excite ha respinto l'offerta di Zapata.

Rifiuto non ha impedito Zapata. Deciso a diventare una presenza su Internet, la Società ha offerto di acquistare siti Web esistenti per cassa e Zapata magazzino. Il 6 luglio la società ha annunciato di aver stipulato lettere di intenti per acquisire ventuno siti web. Gli investitori hanno risposto e Zapata magazzino salito. Il mercato si ritirò quando Zapata rilevato nel mese di ottobre che aveva annullato tutte le lettere di intenti causa delle preoccupazioni circa il futuro di Internet.

Come Zapata magazzino languiva gestione fede apparentemente ripreso in Internet. La società ha annunciato nel dicembre 1998 che avrebbe rivivere i suoi piani per acquisire società Internet esistenti. Lo stock ha risposto. E 'andato ancora una volta quando la Società ha annunciato nel mese di aprile 1999 che avrebbe spin off il suo business su Internet, Zap.com, ai suoi azionisti

Per Zapata, a quanto pare, Internet è il posto dove stare. - almeno per ora (Il nostro StockWatchdog, Radar, dà uno sguardo più dettagliato a Zapata in magazzino o Schlock).

'S MANIA MEET

Perfumania opera su 280 punti vendita al dettaglio che vendono una varietà di profumi, saponi e altri oggetti profumati. Nel dicembre 1998 Perfumania ha annunciato di voler iniziare a vendere i suoi prodotti in un nuovo sito web così. La Società ha inoltre strombazzato un'alleanza con Yahoo, il motore di ricerca stabilita. Perfumania doveva incontrare mania di internet. Perfumania magazzino risposto agli annunci, aumentando di valore da meno di $ 3,00 per azione a metà dicembre a quasi $ 14 per la fine di gennaio 1999. (WatchDog Archivio dà un'occhiata più da vicino Perfumania in magazzino o Schlock).

Ora, è vero che il sito web Perfumania è possibile accedere tramite Yahoo Shopping. Dispone anche di un posizionamento di primo piano tra i 165 venditori di profumi ivi elencati. Ma è anche giusto concludere che non vi era alcuna base nel gennaio 1999 per determinare gli effetti di questa strategia di Internet sulla redditività della società, ora o in futuro.

Azionario Perfumania aumentato ancora una volta nel mese di aprile 1999, quando ha annunciato un'offerta pubblica iniziale per il sito web perfumania.com. Gli investitori hanno risposto ancora una volta il 7 giugno, quando la società ha rilasciato ulteriori piani per raccogliere $ 15- $ 20 milioni di dollari attraverso l'IPO.

Ora, se non avete un graffio e annusare schermo del computer, ci si chiede come, in pratica , i consumatori possono scegliere profumi e saponi profumati su Internet, in particolare se non già conoscono e utilizzano le voci. Ma lasciamo da parte questi dettagli. E 'il bambino di Internet.

PAZZI PER IL WEB

Almeno i perfumaniacs hanno un sito web completamente operativo. Altre nuove imprese "Internet" non hanno siti a tutti (i loro siti sono "in costruzione".) O siti che offrono informazioni marginale, pochi prodotti e poche possibilità di ricavi immediati, tanto meno profitti.

Una voce in la "famiglia" Internet è vantaggi americano Gruppo (AbfG), una società che offre una delle operazioni di aggregazione aziendale più insoliti. AbfG dice investitori che è iniziato come una società mineraria, con gli interessi zaffiro minerari nella Repubblica del Madagascar, ma "presto si rese conto" il potenziale di Internet.

AbfG dice che conserva ancora i suoi interessi minerari, anche se ora gestisce un e-commerce website-RodeoIsland.com. RodeoIsland dispone di sei negozi che offrono insieme una manciata di prodotti. Questo non ha impedito alla Società di reclamizzano la sua presenza su Internet in ogni occasione. Ora offre anche il design del sito web, trasmissioni su Internet "live" e, naturalmente, la possibilità di affittare lo spazio su RodeoIsland. (Diamo un'occhiata più da vicino AbfG in Watchdog azione).

lezioni da imparare

C'è una lezione da imparare qui. Affari passato di un'azienda non ha importanza. Nemmeno vendite storici o risultati finanziari positivi. No. Un semplice comunicato stampa annuncia una "stato dell'arte" del sito web, l'acquisizione di un business di Internet correlati (non importa come tangente il rapporto) o un'alleanza strategica con una società di Internet con sede (per quanto tenue o irrilevante) e l'interesse degli investitori vantaggi su. E 'difficile non saltare a bordo. Soprattutto quando si sa che alcuni dei giocatori di Internet saranno in giro per il lungo raggio. Ma quali? Il tuo migliore protezione è difficile guardare prima di saltare in - ricerca, la ricerca e più ricerca. Con questo in mente, offriamo una lista di controllo. Dieci domande si dovrebbe chiedere prima di investire in ogni nuova impresa "Internet":

1. L'azienda già un business di Internet o uno che si presta al commercio elettronico (come un negozio o un catalogo)?

2. La società ha avuto successo nelle sue altre iniziative imprenditoriali?

3. Si può facilmente ottenere informazioni finanziarie sulla società?

4. È la società che sollecita i suoi "accordi" con i nomi di Internet noti come Yahoo e AOL?

5. Chi sono le persone coinvolte? Qual è il loro track record per nuove imprese?

6. La società ha fissato obiettivi ragionevoli per la sua attività di Internet, o è fuori per conquistare il mondo?

7. Ci sono già affermati, aziende ben finanziati su Internet che fanno la stessa azienda?

8. Non insider improvvisamente vendere le loro azioni dopo l'annuncio di Internet.

9. L'azienda atto sul suo piano rapido accesso a Internet? O se i piani appena indugiano e generano una serie di comunicati stampa?

10. Ha passare il test odore?

Questo dovrebbe iniziare. Penserai di più. Basta ricordare, come è vero che i mari del Sud flusso, un giorno la bolla scoppierà.